7月走出一轮“预期驱动回调”行情后，碳酸锂费用 近日出现企稳迹象 。8月10日 ，碳酸锂期货主力合约LC2609报收146360元/吨 ，6个交易日以来累计上涨6.24% 。
“这几天算是稳住了。 ”有熟悉碳酸锂期货人士评价 。此前的7月，受远期供给过剩的悲观预期影响 ，碳酸锂期货费用 下跌近20% 。
期货市场上的涨涨跌跌 ，并没有影响到产业端的火热。“碳酸锂生产、销售正常。 ”四川某锂盐企业负责人称，下游拿货热情不减，公司已没有多少库存 。该企业的状态基本代表了行业整体——7月以来 ，天华新能 、九岭锂业等陆续进入检修 ，锂电下游8月排产却超预期增长 。券商分析称，碳酸锂去库存节奏加快 ，供需格局整体维持偏紧态势。
利空消化殆尽锂价一周反弹逾万元
多位业内人士向上海证券报记者分析 ，前阶段锂价回调并非因为需求走弱，而是市场提前消化远期供给增量 。
津巴布韦锂精矿恢复出口 、宁德时代江西锂矿复产 ，新能源汽车厂商上半年业绩下滑等消息刺激着交易端神经 ，远期供给过剩的悲观情绪快速蔓延，成为压制锂价的核心因素 。
进入8月后 ，碳酸锂期货费用 迎来走高行情 ，主力合约LC2609从月初最低点13.6万元/吨涨至近来 比较高 点14.6万元/吨，一周内吨价上涨逾万元。同时 ，电池级碳酸锂现货费用 也站稳14万元/吨上方 。
恒银期货认为 ，当前碳酸锂期货市场正处于强现实与弱预期的博弈之中 。近来 来看，供给端扰动因素最大的就是海外矿端与宁德时代江西锂矿增量。事实上，这部分“增量”似乎并不及预期 。
统计显示 ，智利碳酸锂对中国出口量在4月达到2.3万吨/月的高峰后 ，5月骤降至1.36万吨，6月仅小幅回弹至1.51万吨 。“1.51万吨环比增长11% ，但绝对量仍处于年内低位 ，较4月的2.3万吨下降约34%。 ”我的钢铁网认为，叠加阿根廷进口数据 ，预计7月碳酸锂净进口量略有回落 ，进口端正从上半年的充裕补充转为边际收紧 。
国内方面，有行业人士认为 ，宁德时代枧下窝锂矿虽在推进复产相关手续 ，但规模化开采进度偏慢，有效产能释放大概率延迟到四季度 。
需求韧性凸显去库存节奏支撑现货费用
抛开市场情绪 ，从当前现货供给、下游采购 、库存变化等产业数据来看 ，近来 国内碳酸锂供需格局整体仍维持偏紧态势。
“费用 虽然回落，但没感受到需求减弱迹象。 ”A股某锂盐生产企业人士告诉记者，需求端感觉还是很旺盛 ，生产端几乎没啥库存 。
从供给端来看 ，“收缩”成为关键词 。中矿资源 、天华新能、九岭锂业旗下碳酸锂产线陆续公布了8月至9月的停产检修安排，此举将直接影响供给增量。上海有色网分析称 ，综合各类型检修影响 ，8月受影响的碳酸锂产量合计为9000吨至9500吨，9月约为2500吨 。“总体而言 ，近期的集中检修将在供给端造成阶段性减量 。”上述A股某锂盐生产企业人士说。
另据上海有色网统计 ，碳酸锂产量维持逐周减少态势，非洲原料尚未集中到港、冶炼产能未明显提升 。截至7月30日当周 ，碳酸锂产量为22841吨 ，环比减少1027吨 。
库存端则延续去化状态。据上海有色网统计，当前碳酸锂市场已呈现连续12周去库存态势 。截至7月30日当周 ，现货库存为86911吨 ，环比减少2726吨 。其中：冶炼厂库存为13291吨，环比增长18吨；下游库存为50708吨，环比减少934吨；其他库存为22912吨 ，环比减少1810吨。
反观需求端 ，下游排产维持景气，需求持续走高 。据鑫椤锂电最新预测 ，8月国内电池样本企业排产203.76GWH ，环比增长8.73%，排产数据增速超预期 。
“短期来看 ，碳酸锂的需求确定性较强 ，近来 市场多家主流机构调研的8月电池排产环比增幅均维持在6%至8%的水平。 ”有业内人士表示，眼下储能增量空间打开后 ，头部电池企业基本维持满产状态 ，对碳酸锂实际消费的承接力度较强。
供给难言过剩供需紧平衡格局未变
市场对供给过剩的“担忧 ”会否照进现实？结合产业链现实供需与机构中长期研判，2026年下半年至2027年 ，碳酸锂供需紧平衡格局仍将持续稳固 。
有机构预计 ，2026年全球碳酸锂总需求预计将达到232万吨至241万吨，全年供给约220.2万吨，行业整体存在供给缺口 。
中信建投最新研报认为 ，下半年需求旺季到来 ，预计碳酸锂供给缺口将逐步放大，四季度来到缺口峰值 ，若考虑产业链提前备货 ，年内费用 高点可能在三季度末至四季度初。
中长期视角下，2027年预计需求持续景气 ，供给难言全面过剩 。中信建投研报显示 ，2027年全球碳酸锂供给增量约为64万吨，但同期需求增量可达54万吨至62万吨 ，全年供需缺口维持在1.5万吨至9.9万吨 ，总体上仍处于供不应求状态 。
储能依旧是拉动碳酸锂需求增长的核心引擎。有分析认为，预计储能电池装机量2026年至2027年分别同比增长54%至72% 、29%至32% ，考虑到功率需求增长叠加储能时长提升 ，容量端弹性显著放大，叠加高收益水平容量电价有效窗口期只有2个至3年，预计2026年 、2027年储能装机将保持高增长 。
对于钠电池可能带来的冲击 ，A股某电池企业人士认为 ，钠电池受能量密度、量产成本制约，一两年内或难以替代锂电池市场份额 ，暂无法对碳酸锂需求形成实质性影响 。
（文章来源：上海证券报）
